ธนาคารกลางแนะรัสเซียต้องเข้มงวดมากขึ้นเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อ

0
813

ธนาคารกลาง

เงินรูเบิลรัสเซียเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุดในวันศุกร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการตัดสินใจของธนาคารกลางรัสเซีย (CBR) ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50bps ที่เหนือความคาดหมาย นักวิเคราะห์จาก Capital Economics มีการคาดการว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50bp จะเพียงพอที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง แต่ความเสี่ยงจะเบาบางลงอันนำไปสู่วงจรการรัดเข็มขัดที่ต้องแน่นมากขึ้น ธนาคารกลางของรัสเซีย (CBR) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 50bp เป็น 5.00% จำเป็นในการคุมเข้มเพื่อดึงอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย

โดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 25bp ในเดือนมิถุนายน และในช่วงครึ่งหลังของปีนี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 5.50% ซึ่งเพียงพอที่จะลดอัตราเงินเฟ้อ แต่ถึงกระนั้นก็มีความไม่แน่นอนว่าธนาคารกลางจะต้องดำเนินการต่อไปอีกเท่าใด CBR กำลังเหยียบย่ำในน่านน้ำที่ไม่มีการควบคุม เนื่องจากนี่เป็นครั้งแรกภายใต้ Ms Nabiullina และกรอบการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ CBR นโยบายการเงินนั้นกำลังเปลี่ยนจากจุดยืนที่เอื้ออำนวยเป็นพิเศษไปสู่ท่าทีที่เป็นกลาง

ความจำเป็นในการปรับนโยบายให้รัดกุมยิ่งขึ้นอย่างชัดเจน จะขึ้นอยู่กับการเกิดขึ้นของภาวะเงินเฟ้อรอบใหม่และจังหวะของการลดลงของอัตราเงินเฟ้อในช่วงครึ่งหลังของปี 2021 นี้ ความเสี่ยงถูกเบี่ยงเบนไปสู่การคุมเข้มเชิงรุกมากขึ้นอันเนื่องมาจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เพิ่มสูงขึ้น นโยบายการคลังที่คลายตัวและมาตรการคว่ำบาตรใหม่ที่ทำให้เงินรูเบิลถูกกดดัน แต่ในขณะที่สถานการณ์ยังคงอยู่ทำให้คาดว่าความคาดหวังของนักลงทุนสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 150bp ภายในสิ้นปีหน้านั้นมากเกินไป